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鸿博股份彩票研发突破在即

来源:未知 发布时间:2019-05-22 01:03

  目前市场对于互联网彩票市场充满热情和想象,但是由于行业相对专营的属性使得其价值链条并不清晰;投资者对于拥有数据流量的门户网站和垂直网站等B2C趋之若鹜,却忽视了“距离”彩票管理机构更近的B2B企业以及处于产业链上游的新彩种研发,而两者均指向A股中一个互联网彩票的重要标的—鸿博股份(002229)。

  鸿博股份拥有9家彩票定点印刷牌照中的3个,产量占全国40%市场份额,多年来与财政部、民政部和彩票管理机构建立了良好的合作关系,同时积极介入互联网彩票销售市场,目前公司与腾讯网、支付宝、苏宁等售彩网站深入合作,预计2013年代销金额可达12亿元,增速超400%。2014年公司将继续扩展客户,预计代销金额将实现80%以上增长;

  另外,2013年公司旗下互联网彩票销售平台“彩乐乐”代销金额可达3亿元,同比增长近一倍,拥有超过40万注册用户,活跃用户超过50%。未来公司将重点扩大B2C业务规模,包括加大营销投入、寻找战略合作伙伴等。

  鸿博股份是A股中拥有彩种研发能力的重要标的,不仅早已组建研发团队,并在2010年就有上报彩种的经验,积累了宝贵经验。结合目前福彩和体彩的管理特点,福彩更侧重于地方性彩种,地方性彩种报批的流程较短、难度较小。

  福彩的地方性彩种可能将是未来公司重要开发对象。彩种研发盈利性高,同时,公司新彩种的开发之后不仅能直接用于自身B2C渠道,扩大其影响力,更能通过授权合作方的网站间接提升其B2B的竞争力。目前公司正积极尝试在彩种研发上能有所突破,市场想象空间巨大,值得期待。

  互联网彩票在国内彩票发展史来说可谓跌宕起伏,经历了遍地生长—清理整顿—禁止—再次清理整顿—规范等过程。仔细研究国家对于互联网彩票的种种政策和规定出台,可以发现国家对于互联网售彩并不是一味地禁止,整体还是持谨慎规范和适度扩大的态度。

  过去国内黑彩网站多达200-300家,如前所述问题诸多,财政部及两彩中心曾多次下文清理仍不见成效,才一刀切全部关停,完全清理后,以两彩中心发放网络代销牌照为突破口适度放开。至2013年1月颁布《彩票发行销售管理办法》、向500彩票网及中竞彩发放体彩网销试点批文,标志国内互联网彩票市场正式合法化,行业发展进入新阶段。

  未来我们判断国家仍将以规范互联网彩票市场为前提,同时适度扩大互联网(包括手机移动端)市场规模为监管思路;我们对未来互联网彩票市场的发展前景充满信心。

  根据,彩票产业链分工可以将目前国内产业行业分为上游的监管、发行及研发机构,中游的彩票印刷企业、设备企业、提供软件体统企业,下游的销售渠道和配送企业。国内彩票市场具有很强的专营色彩,能进入彩票供应链条均有相关部门和机构的审批资质或者授权,行业具有高门槛。

  鸿博股份主业为生产彩票用热敏纸,处于彩票产业链中游,在彩票印刷领域内处于龙头点位。目前全国范围内共有9家拥有彩票定点印刷资格企业,其中体育彩票定点印刷资格企业3家、福利彩票定点印刷资格企业6家。在9张资质中,公司母公司及全资子公司重庆鸿海(控股子公司无锡双龙印务)占据3张,并通过多年来与国家及各省福彩和体彩中心的合作,拥有宝贵的合作经验,占据全国每年彩票印刷纸40%的市场份额,为彩票印刷市场龙头。

  借助在彩票印刷领域与彩票销售管理机构建立起的良好合作关系,鸿博股份近4年来积极介入互联网彩票销售市场,即由产业链中游向产业链下游延伸。

  B2B方面,子公司鸿博数网为B2B业务运营主体。鸿博数网数据已获得多个省份的福彩及体彩数据接入资质。目前公司与腾讯网、支付宝、苏宁等售彩网站深入合作,2013年上半年代销金额接近6亿元,我们预计2013年B2B 代销金额可达12亿元,相比2012年快速增长达400%以上;2014年公司将继续扩展客户,预计代销金额将实现80%以上增长。

  B2C方面,子公司广州彩创为B2C业务运营主体,其构建的电子彩票平台“彩乐乐”已拥有4年运营经验。2013年末彩乐乐网站已拥有超过40万注册用户,活跃用户超过50%。预计2013年公司B2C代销金额可达3亿元,同比增长近一倍。未来公司将重点扩大B2C业务规模,包括加大运营和营销投入、寻找战略合作伙伴、与B2B有机结合等。我们预计未来三年内公司彩乐乐网站有望挤入B2C网站第一阵营。

  根据搜博网统计数据,目前年互联网彩票代销金额销量超过1亿的公司大概有25家,其中销量超过5亿元的公司约13家,超过10亿元的有8家。

  目前国内从事彩种研发和玩法创新的主要是官方机构,包括财政部以及两彩中心下设的彩票研究所和机构。相对封闭的行业环境限制了彩种研发市场的发展,竞争程度不足,不少“不受欢迎”的彩种仍在运营。借鉴彩票发达市场经验,我们认为研发环节应该向民营公司和机构开放。

  鸿博股份是A股中拥有彩种研发能力的重要标的。在彩种研发这个领域内,公司已先行一步,不仅组建开发团队,并且在2010年就有上报彩种的经验,虽然最终未能获批,但是积累了丰富的宝贵经验。

  彩种研发盈利性高,同时对B2B及B2C业务具有战略意义。根据前文的彩票销售金的分配链,开发环节可以获得1%~2%的抽成比率,与目前公司从事彩票印刷业务相当。

  因此,公司新彩种若获批运营,不仅能直接用于自身B2C渠道,扩大彩民群体和影响力;同时,由于彩种开发商拥有选择彩票分销商的权利,可以选择和禁止B2B和B2C竞争对手代销其开发的彩种,因此可以通过授权合作等方式直接或间接提升B2B及B2C业务竞争力。目前公司正积极尝试在彩种研发上能有所突破,市场想象空间巨大,值得期待。

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